soidaudan
Cổ động viên
Trong bối cảnh giá token LDO giảm gần 96%, Lido DAO đã đưa ra đề xuất mua lại trị giá 20 triệu USD với hy vọng cải thiện giá trị của token này, mà họ cho rằng đang bị định giá quá thấp so với hoạt động thực tế của giao thức.
Theo kế hoạch, DAO dự kiến phân bổ tối đa 10.000 stETH, tương đương khoảng 20 triệu USD, để mua lại token LDO, điều này có nghĩa là số LDO mua lại sẽ tương đương với 8% nguồn cung lưu hành hiện tại. Chương trình dự kiến sẽ thực hiện các giao dịch minh bạch và có thể tạm dừng bất cứ lúc nào nếu không nhận được sự đồng thuận từ những người nắm giữ token.
Chương trình này sẽ thực hiện các giao dịch trên nhiều nền tảng khác nhau, bao gồm cả các nền tảng on-chain như CoW Swap, Uniswap và các sàn giao dịch CEX lớn như Binance và OKX. Một điểm đáng chú ý là đề xuất cũng cho phép hợp tác với các nhà tạo lập thị trường để tối ưu hóa hiệu quả của việc mua lại.
Lý do cho chiến lược này là do thanh khoản của LDO hiện khá thưa thớt với độ sâu chỉ khoảng 90.000 USD trong biên độ 2%. Nếu các lệnh mua không được phân chia hợp lý, đây sẽ là nguyên nhân dẫn đến việc trượt giá lớn.
Trong khi đó, đề xuất hiện tại cho phép Lido hành động ngay lập tức với quy mô lớn hơn để tận dụng thời điểm giá LDO đang ở mức thấp lịch sử.
Một chỉ số quan trọng khác là tỷ lệ LDO/ETH hiện chỉ là 0,00016, thấp hơn khoảng 63-70% so với mức trung bình trong suốt hai năm qua. Lido DAO cho biết đây là một trong những khoảng thời gian có sự chênh lệch lớn nhất giữa giá token và giá trị thực của giao thức trong lịch sử.
Tuy nhiên, bất chấp biến động giá này, Lido vẫn duy trì vị thế là giao thức liquid staking lớn nhất trên Ethereum, chiếm khoảng 25% tổng lượng ETH được staking, vượt xa các đối thủ như Coinbase và Binance.
Dù vẫn đứng vững trên thị trường, tình hình tài chính của Lido trong năm qua không mấy khả quan. Tổng doanh thu trong năm 2025 chỉ đạt 40,5 triệu USD, giảm 23% so với 52,4 triệu USD của năm trước, cho thấy giao thức này đang đối mặt với nhiều thách thức.
Doanh thu gộp của Lido cũng giảm thêm 18,2%, phản ánh áp lực không chỉ đến từ điều kiện thị trường mà còn từ hoạt động cốt lõi của giao thức. Tuy nhiên, Lido DAO cho rằng mức giảm này vẫn chưa đủ để giải thích cho đà lao dốc mạnh của giá LDO.
Trong cùng thời gian đó, phần thưởng từ giao thức chỉ giảm khoảng 20%, trong khi chi phí vận hành đã được cải thiện 13%. Điều này cho thấy rằng hiệu quả hoạt động vẫn đang được củng cố, với tỷ lệ phí thu về tăng từ 5% lên hơn 6,1%. Lido DAO nhận định: “Giá token đã giảm nhanh hơn nhiều so với mức suy giảm trong hoạt động của giao thức.”
Tóm lại, Lido DAO đã đề xuất chương trình buyback 20 triệu USD nhằm cải thiện giá trị token LDO trong bối cảnh thị trường khó khăn, trong khi Lido vẫn giữ vị trí hàng đầu trong lĩnh vực liquid staking trên Ethereum.
Đề xuất Buyback 20 triệu USD từ Lido DAO
Lido DAO, tổ chức đứng sau giao thức liquid staking lớn nhất của Ethereum, đang xem xét việc triển khai một chương trình mua lại token LDO trị giá 20 triệu USD từ kho bạc. Đề xuất này đã được công bố dưới dạng GOOSE-2025 & EGGs-2025 bởi đội ngũ Lido Ecosystem Operations.Theo kế hoạch, DAO dự kiến phân bổ tối đa 10.000 stETH, tương đương khoảng 20 triệu USD, để mua lại token LDO, điều này có nghĩa là số LDO mua lại sẽ tương đương với 8% nguồn cung lưu hành hiện tại. Chương trình dự kiến sẽ thực hiện các giao dịch minh bạch và có thể tạm dừng bất cứ lúc nào nếu không nhận được sự đồng thuận từ những người nắm giữ token.
Chiến lược Mua Lại Thận Trọng
Để hạn chế rủi ro gây biến động giá quá mạnh, Lido DAO đã quyết định triển khai chương trình mua lại từng đợt nhỏ, sử dụng khoảng 1.000 stETH trong mỗi đợt. Trong mỗi lần mua, DAO sẽ áp dụng các phương pháp như lệnh giới hạn và mua trung bình giá (DCA) để đảm bảo rằng giá không bị ảnh hưởng quá nhiều bởi các lệnh mua lớn.Chương trình này sẽ thực hiện các giao dịch trên nhiều nền tảng khác nhau, bao gồm cả các nền tảng on-chain như CoW Swap, Uniswap và các sàn giao dịch CEX lớn như Binance và OKX. Một điểm đáng chú ý là đề xuất cũng cho phép hợp tác với các nhà tạo lập thị trường để tối ưu hóa hiệu quả của việc mua lại.
Lý do cho chiến lược này là do thanh khoản của LDO hiện khá thưa thớt với độ sâu chỉ khoảng 90.000 USD trong biên độ 2%. Nếu các lệnh mua không được phân chia hợp lý, đây sẽ là nguyên nhân dẫn đến việc trượt giá lớn.
Khác Biệt Với Chương Trình Mua Lại Tự Động NEST
Chương trình buyback lần này tách biệt với chương trình mua lại tự động NEST mà Lido đã đề xuất trước đó. NEST được thiết kế như một chương trình buyback dài hạn nhưng chỉ kích hoạt khi giá ETH vượt qua ngưỡng 3.000 USD và doanh thu hàng năm của Lido đạt trên 40 triệu USD. Chương trình NEST cũng có ngân sách giới hạn ở mức 10 triệu USD mỗi năm, với dự kiến triển khai vào quý II năm 2026.Trong khi đó, đề xuất hiện tại cho phép Lido hành động ngay lập tức với quy mô lớn hơn để tận dụng thời điểm giá LDO đang ở mức thấp lịch sử.
Giá LDO Giảm Mạnh Trong Bối Cảnh Doanh Thu Suy Giảm
Gần đây, giá token LDO đã có đợt giảm mạnh, chạm mức thấp nhất mọi thời đại vào ngày 7 tháng 3, ở mức khoảng 0,27 USD, trước khi hồi phục nhẹ về mức 0,30-0,31 USD tại thời điểm viết bài. So với đỉnh cao 7,30 USD hồi tháng 8 năm 2021, LDO đã mất tới gần 96% giá trị, kéo vốn hóa thị trường xuống còn khoảng 255-260 triệu USD.Một chỉ số quan trọng khác là tỷ lệ LDO/ETH hiện chỉ là 0,00016, thấp hơn khoảng 63-70% so với mức trung bình trong suốt hai năm qua. Lido DAO cho biết đây là một trong những khoảng thời gian có sự chênh lệch lớn nhất giữa giá token và giá trị thực của giao thức trong lịch sử.
Tuy nhiên, bất chấp biến động giá này, Lido vẫn duy trì vị thế là giao thức liquid staking lớn nhất trên Ethereum, chiếm khoảng 25% tổng lượng ETH được staking, vượt xa các đối thủ như Coinbase và Binance.
Bức Tranh Tài Chính Khó Khăn
Dù vẫn đứng vững trên thị trường, tình hình tài chính của Lido trong năm qua không mấy khả quan. Tổng doanh thu trong năm 2025 chỉ đạt 40,5 triệu USD, giảm 23% so với 52,4 triệu USD của năm trước, cho thấy giao thức này đang đối mặt với nhiều thách thức.
Doanh thu gộp của Lido cũng giảm thêm 18,2%, phản ánh áp lực không chỉ đến từ điều kiện thị trường mà còn từ hoạt động cốt lõi của giao thức. Tuy nhiên, Lido DAO cho rằng mức giảm này vẫn chưa đủ để giải thích cho đà lao dốc mạnh của giá LDO.
Trong cùng thời gian đó, phần thưởng từ giao thức chỉ giảm khoảng 20%, trong khi chi phí vận hành đã được cải thiện 13%. Điều này cho thấy rằng hiệu quả hoạt động vẫn đang được củng cố, với tỷ lệ phí thu về tăng từ 5% lên hơn 6,1%. Lido DAO nhận định: “Giá token đã giảm nhanh hơn nhiều so với mức suy giảm trong hoạt động của giao thức.”
Tóm lại, Lido DAO đã đề xuất chương trình buyback 20 triệu USD nhằm cải thiện giá trị token LDO trong bối cảnh thị trường khó khăn, trong khi Lido vẫn giữ vị trí hàng đầu trong lĩnh vực liquid staking trên Ethereum.